政策标准

当前位置:网站名称 > 政策标准 > 希腊债务担忧升温 美元指数大幅攀升

希腊债务担忧升温 美元指数大幅攀升

来源:http://www.dedebaibian.com 作者:网站名称 时间:2019-11-19 17:18

  一、欧元持续走低是直接原因

  

  美元指数昨日上涨1.1%,创下了新年伊始的最高涨幅,其中欧元走低是主要原因。由于投资者担忧希腊主权债务问题可能恶化,引发了对于欧元区经济复苏前景的忧虑,因此避险资金回流美元推高了美元指数。

  

  美元指数是衡量货币相对强弱的一个指标,从昨日美元指数各构成成分兑美元的涨跌情况来看,欧元兑美元的大幅下滑导致了美元指数的走强。自希腊债券危机以来,投资者对于欧元区经济复苏的担忧直接导致了欧元兑美元的走低。欧元兑美元指数自2009年11月25日最高点1.5142持续下滑到2010 年1月20日的1.4079,下滑幅度达到7%,昨日欧元兑美元指数继续下滑,当日下滑幅度达到1.29%。

  

  二、希腊债务问题是根本原因

  

  希腊债务危机爆发以来,国际评级机构不断调低了希腊债信的评级级别。2009年,希腊预算赤字占GDP的比重高达12.7%,远远高于欧盟给成员国设定3%的上限。对此希腊政府表示,计划将今年预算赤字相当于国内生产总值的比重削减到8.7%。而在更长期内,希腊计划到2012年将赤字占比降到 2.8%,也就是降至欧盟公约设定的上限3%以下。然而,评级机构穆迪认为希腊政府削减财政赤字的计划难以奏效,仍将希腊的债务评级维持在A2,为欧元区 16国中的最低评级。

  

  图1: 希腊的CDS掉期大幅度走高加大了希腊主权评级再次下调的担忧

  

  资料来源: Bloomberg,中期研究

  

  希腊CDS市场利率的上涨是欧元兑美元突变的诱因,昨日希腊CDS市场利率大幅上涨9.4%。此外,对政府债券问题的担忧也拉高了国债的价格,从而推高了债券的收益率。受CDS市场利率大幅上涨的影响,希腊政府2年期国债收益率昨日大幅上涨17.1%,创下了2010年以来的单日最高涨幅。

  

  图2: 希腊的债券收益率大幅走高说明希腊的债券价格大幅度下滑

  

  

  

  

  资料来源: Bloomberg,中期研究

  

  国际避险资金的回流美元也推高了美国政府债券价格,从而拉低了美国政府国债收益率曲线,美国政府5年期国债收益率曲线不断降低。

  

  图3: 美国5年期国债收益率不断的降低

  

  

  

  

  资料来源: Bloomberg,中期研究

  

  三、美元走势对大宗商品市场的影响正在减弱

  

  昨日美元的走强并没有给大宗商品市场造成大跌的效应。国际市场上金融商品价格表现出波澜不惊的状态,仍然维持高位小幅震荡格局。这一方面说明商品市场资金处于对未来前期经济走势的不明朗而表现出观望态势,另一方面也说明金属当前商品属性的特性表现明显。我们预期未来一段时间内美元走势对大宗商品走势的影响会逐渐减弱。

本文由网站名称发布于政策标准,转载请注明出处:希腊债务担忧升温 美元指数大幅攀升

关键词: 政策标准